歐菲光被蘋果剔除出供應鏈:此前曾公告否認 市場價值或面臨重估

2021-03-17 08:43 來源: 財聯社  徐學成 

  歐菲光(002456.SZ)被“大客户”剔除出供應鏈的傳聞曾數次挑撥市場神經,然而,這一次卻“照進現實”。3月16日晚間,歐菲光披露,某“特定客户”計劃與其終止採購關係,後者更被指向蘋果公司。2019年,歐菲光將觸控業務“出表”、押寶光學業務。時至今日,隨着這個為公司貢獻了超1/5收入的客户的“開溜”,歐菲光的市場價值也將面臨重估。

  歐菲光在公告中透露,公司於近日收到境外特定客户的通知,特定客户計劃終止與公司及其子公司的採購關係,後續公司將不再從特定客户取得現有業務訂單。

  財聯社記者多方瞭解到,上述特定客户疑似蘋果公司。16日下午,記者致電歐菲光證券業務相關負責人,希望求證這一信息,但截至發稿前未獲得回覆。

  2020年,業界曾多次傳出“歐菲光被蘋果剔除出供應鏈”的消息,但歐菲光方面均予以否認。去年12月,針對類似傳聞,歐菲光相關負責人曾對記者表示,相關產品仍在正常生產和供貨。不過,記者此前曾通過數位接近公司的人士瞭解到,歐菲光與蘋果“分手”幾乎已經是既定事實,只是還未到正式對外披露的“時機”,但這一説法並未得到歐菲光方面的證實。

  2020年上半年,歐菲光非安卓影像模組產品(即公司向蘋果供貨的主力產品)銷售收入為36.73億元,佔總營收的比重超過15%,佔光學光電產品營業收入的比重則超過20%。而2019年,上述特定客户相關業務營業收入為116.98億元,佔歐菲光2019年營業總收入的比重已然達到22.51%。

  僅以2019年的數據測算,特定客户終止合作,意味着歐菲光將失去超過1/5的訂單。接受記者採訪的一位行業人士指出,拋開業務層面的因素,進入蘋果供應鏈是對公司產品競爭力的充分認可。在某種程度上,這也是對歐菲光的“增信”,併為其成功攬得其他客户的訂單奠定了良好的基礎。而失去蘋果“庇護”後,對公司的估值將產生深遠影響。

  記者亦瞭解到,為拿下和留住蘋果的訂單,歐菲光在機器設備等與之相關的資產配置上亦是“不遺餘力”。如歐菲光之所以能進入蘋果手機的攝像頭模組供應鏈,即是因為公司收購了索尼的華南電子廠(該交易於2017年4月完成交割)。與之對應的則是,歐菲光的固定資產在2017年同比大幅增加了66.72%,在建工程亦增加了12.49%。

  隨後,歐菲光又“加註”蘋果。2019年下半年,歐菲光將觸控業務“出表”,並美其名曰“看好光學業務的成長性”。而公司為此付出的代價則是,2020年上半年,其並表的觸控業務收入大幅下降44.30%,並“拖累”公司整體營收下降0.53%。

  如今看來,這樣的舉措或許顯得有些“衝動”。在不斷增加機器設備廠房為蘋果供貨的同時,因過度依賴大客户和單一業務,公司資產的結構性風險也在加劇。

  根據歐菲光方面初步評估,截至2020年12月31日,與上述特定客户業務相關的設備資產賬面價值約為32.82億元,約佔到了公司淨資產的31.78%。因特定客户與公司終止合作,歐菲光勢必要對這部分資產計提減值,其對公司業績的巨大傷害也不可避免。